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买入评级]大秦铁路(601006)点评:6月运量持续高位 铁路货运升势

gecimao 发表于 2018-10-01 15:02 | 查看: | 回复:

  事务:公司通知布告2018 年6 月运营数据,焦点运营资产大秦线-6 月,大秦线%。

  大秦线连续满负荷运转,下流煤炭需求兴旺。除4 月进行例行检修外,大秦线 年上半年各月份均连结日均126 万吨以上的满负荷程度,而且5、6 持续两月到达129 万吨以上,运量连续高位运转。煤炭方面,2018 年火力发电延续了17 年的增加趋向,Q1 与Q2 六大发电集团耗煤量别离同比增加8.57%、10.3%,买入评级]大秦铁路(601006)点评叠加高温旺季刺激电厂进行补库存,二季度六大发电集团均匀煤炭库存同比大幅增加15.74%,煤炭运输需求无望连续强劲。除此以外,“公转铁”带来的货运回流、新清理法子均为公司运量增加供给强劲动力,咱们预判下半年大秦线 万吨摆布满负荷的运载量,整年运量将同比增加约7%。

  蓝天捍卫战鞭策运输款式优化,铁路货运升势势不成挡。2018 年以来,“公转铁”力度不竭升级,特别是近期国务院印发《打赢蓝天捍卫战三年步履打算》,提出调解优化运输布局,添加铁路运输占比。铁总也将实施《2018-2020 货运增量步履方案》,明白到2020 年,天下铁路货运量到达47.9 亿吨,较2017 年增加30%,政策驱动叠加铁路基建不竭完美、货运向市场化转型,将来三年铁路货运升势势不成挡。

  低估值具备吸引力,业绩确定防御价值凸显。公司目前市净率1.31 倍,估值程度8.5X,处于汗青低位,18 年业绩具备高确定性,投资价值凸显。铁路货运鼎新不竭促进,本年实施新“货运清理法子”,变化好处分派机制,提拔货运企业揽货踊跃性,大秦铁路将显著受益。

  投资提议:思量到公转铁和铁路鼎新的不竭促进,铁路货运升势确立,大秦线具备奇特计谋职位地方,估计公司2018、 2019、2020 年EPS 为1.00元、1.06 元、1.12 元, PE 别离为 9x、8x、8x,:6月运量持续高位 铁路货运升势势不可挡维持“买入”评级。

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